中國金屬材料流通協(xié)會、蘭格鋼鐵網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的2024年11月份中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)為47.5%，較上月下降2.6個百分點，再次回落到了收縮區(qū)間。從分類指數(shù)看，構(gòu)成中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI的10個分類指數(shù)全部下降，其中銷售價格和采購成本下降幅度最為明顯，而銷售量、總訂單量、到貨速度、庫存水平、融資環(huán)境、企業(yè)雇員、走勢判斷和采購意愿8項指數(shù)下降幅度相對較小。

11月份鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)為46.7%，較上月下降5.7個百分點，再次下降到了收縮區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)均下降。從區(qū)域來看，6個區(qū)域均下降；其中東北和華北地區(qū)銷售量指數(shù)下降幅度相對較大，分別較上月下降9.4和7.6個百分點；而華東、西南、西北和中南地區(qū)銷售量指數(shù)下降幅度相對較小，分別較上月下降5.3、5.0、4.6和3.3個百分點。

11月份鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)為45.0%，較上月下降6.3個百分點，也下降到了收縮區(qū)間內(nèi)。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)均下降。從區(qū)域來看，6個區(qū)域均下降；其中東北、華東和華北地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)下降幅度相對較大，分別較上月下降7.5、7.4和6.8個百分點；而西南、西北和中南地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)下降幅度相對較小，分別較上月下降5.2、4.3和1.9個百分點。

11月份鋼鐵流通企業(yè)采購成本指數(shù)為41.4%，較上月下降15.2個百分點，快速下降到了收縮區(qū)間內(nèi)。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購成本指數(shù)均大幅下降。從區(qū)域來看，6個區(qū)域均下降；其中西南、華東和華北地區(qū)采購成本指數(shù)下降幅度相對較大，而東北、中南和西北地區(qū)采購成本指數(shù)下降幅度相對較小。

11月份鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)為49.0%，較上月下降2.8個百分點，也下降到了收縮區(qū)間內(nèi)。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)下降，年銷量在10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)上升。從區(qū)域來看，6個區(qū)域均下降；其中華東、中南和華北地區(qū)到貨速度指數(shù)下降幅度相對較大，分別較上月下降18.0、13.3和9.7個百分點；而東北、西北和西南地區(qū)到貨速度指數(shù)下降幅度相對較小，分別較上月下降4.8、1.1和0.9個百分點。

11月份鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)為47.6%，較上月下降1.6個百分點，在收縮區(qū)間內(nèi)再次下降。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)下降；年銷量在50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)上升。從區(qū)域來看，2個區(qū)域上升，4個區(qū)域下降；其中西南和西北地區(qū)庫存指數(shù)上升，分別較上月上升4.2和2.0個百分點；而華東、中南、東北和華北地區(qū)庫存指數(shù)下降，分別較上月下降4.0、3.5、2.1和1.5個百分點。

11月份鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)為50.4%，較上月下降0.1個百分點，在擴張區(qū)間內(nèi)略有下降。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)下降，年銷量在50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)上升。從區(qū)域來看，1個區(qū)域上升，2個區(qū)域下降，3個區(qū)域持平；其中中南地區(qū)融資指數(shù)上升，東北和華東地區(qū)融資指數(shù)下降，華北、西南和西北地區(qū)融資指數(shù)持平。

11月份鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)為49.0%，較上月下降0.5個百分點，在收縮區(qū)間內(nèi)再次下降。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)下降，年銷量在10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)上升。從區(qū)域來看，2個區(qū)域上升，4個區(qū)域下降；其中東北和西北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)上升，而華東、西南、華北和中南地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)下降。

11月份鋼鐵流通企業(yè)走勢判斷指數(shù)為47.5%，較上月下降4.0個百分點，再次下降到了收縮區(qū)間內(nèi)。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢判斷指數(shù)均下降。從區(qū)域來看，6個區(qū)域均下降；其中西南、東北和華東地區(qū)企業(yè)走勢判斷指數(shù)下降幅度相對較大，而華北、中南和西北地區(qū)企業(yè)走勢判斷指數(shù)下降幅度相對較小。

11月份鋼鐵流通企業(yè)采購意愿指數(shù)為46.4%，較上月下降2.6個百分點，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)下降。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、在50-100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購意愿指數(shù)下降，年銷量在10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購意愿指數(shù)上升。從區(qū)域來看，6個區(qū)域均下降；其中東北、西南和華東地區(qū)采購意愿指數(shù)下降幅度相對較大，分別較上月下降5.0、3.4和2.7個百分點；而華北、西北和中南地區(qū)采購意愿指數(shù)下降幅度相對較小，分別較上月下降1.7、1.7和1.3個百分點。

受到宏觀政策加碼不及預(yù)期和旺季向淡季轉(zhuǎn)換以及成本支撐韌性等多重因素的影響，11月份國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)了震蕩下跌的行情。

供給端：從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)持續(xù)上升的態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，11月份前三周全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為76.3％，較10月份上升0.2個百分點；全國201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為222.5萬噸，較10月全月均值增加1.3萬噸。從重點大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放力度有限。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年11月上中旬，重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量187.9萬噸，環(huán)比上升1.1%，同比上升1.1%；重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量208.8萬噸，環(huán)比上升1.3%，同比上升6.0%；重點鋼企鋼材日均產(chǎn)量198.8萬噸，環(huán)比上升0.9%，同比上升0.8%。因此預(yù)計11月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒊尸F(xiàn)“觸頂”之勢。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，11月份全國粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒂|及270萬噸水平，其中重點大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在220萬噸左右的水平。

需求端：今年以來，國際形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟復(fù)蘇趨緩，主要經(jīng)濟體的貨幣政策陸續(xù)進入降息周期。同時，貿(mào)易保護主義、單邊主義和地緣政治沖突交織，加大了世界經(jīng)濟運行的不確定性。國內(nèi)來看，國內(nèi)經(jīng)濟正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，傳統(tǒng)增長動能和新興增長動能接續(xù)轉(zhuǎn)換在加速演進，發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)增多。面對困難和挑戰(zhàn)，我國加大宏觀調(diào)控，特別是9月26日中央政治局會議召開之后，相關(guān)部門加力推出一攬子增量政策，經(jīng)濟運行回升勢頭增強，主要指標(biāo)回升明顯，市場信心改善。但也要看到，國際環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)需求依然偏弱，部分企業(yè)經(jīng)營困難，要加大宏觀調(diào)控，有效發(fā)揮各項政策效能，擴大國內(nèi)需求、強化創(chuàng)新驅(qū)動、鞏固增強經(jīng)濟回升向好勢頭，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

2024年11月份，中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)再次下降到了收縮區(qū)間，表明國內(nèi)鋼材市場逐漸完成了從旺季向淡季的轉(zhuǎn)換。就鋼市行情而言，整體市場仍受到多重因素的影響，預(yù)計在外部擾動因素不斷、年底政策預(yù)期再起、淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)、鋼廠供給有限釋放、成本支撐韌性仍存、冬儲博弈不斷加劇的影響下，2024年12月份國內(nèi)鋼材市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩趨強的走勢。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，15810671409（微信同號）轉(zhuǎn)載請注明出處）