?從上市鋼企目前公布的業(yè)績預(yù)告情況看,2018年業(yè)績普遍表現(xiàn)出色。招商證券預(yù)測(cè),2018年鋼鐵板塊業(yè)績同比增長35%,鋼鐵行業(yè)盈利迎來高峰。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在房地產(chǎn)小周期尾聲,汽車、家電等消費(fèi)下滑的背景下,隨著去產(chǎn)能政策效應(yīng)邊際遞減,鋼鐵行業(yè)能否持續(xù)風(fēng)光值得關(guān)注。
上市鋼企業(yè)績走強(qiáng)
鋼鐵行業(yè)2018年跌宕起伏。以上海當(dāng)?shù)芈菁y價(jià)格為例,3月曾經(jīng)出現(xiàn)單月下跌超過600元/噸的極端行情,隨后一路攀升1200元/噸,10月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。11月份,螺紋價(jià)格再次“閃崩”,短短30日跌幅達(dá)900元/噸。價(jià)格大幅波動(dòng)歷史罕見。
“坐了好幾次過山車?!币患掖笮弯撈蟮馁Q(mào)易部門負(fù)責(zé)人對(duì)中國證券報(bào)記者表示。
從最終結(jié)果看,鋼企仍然度過了美好的一年。截至1月23日,9家上市鋼企發(fā)布了業(yè)績預(yù)告,普遍實(shí)現(xiàn)增長。
柳鋼股份預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加17.85億元到20.88億元,同比增長67.46%到78.91%。寶鋼股份預(yù)計(jì)凈利潤將增加15億元到23億元,同比增長8%到12%。按此數(shù)據(jù)計(jì)算,寶鋼股份2018年全年凈利潤將超過210億。
“2018年,鋼企業(yè)績出色主要在于供給側(cè)改革提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境,緊平衡的背景下量價(jià)齊升。此外,2018年鐵礦石新增產(chǎn)能5000萬噸左右,且新增產(chǎn)量中高品礦占比超過一半。主要原材料鐵礦石價(jià)格波動(dòng)較小,使得鋼廠成本端壓力較小?!鼻笆鲣撈笕耸勘硎?。
爭(zhēng)議業(yè)績持續(xù)性
從市場(chǎng)情況看,2018年鋼鐵整體板塊表現(xiàn)不佳。中信鋼鐵一級(jí)行業(yè)指數(shù)自2018年年初以來下跌32.99%,跑輸同期滬深300指數(shù)7.68個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)龍頭寶鋼股份從2018年初最高10元/股一路下行,截至2019年1月24日收盤僅為6.87元/股。
“與2018年的供需緊平衡相比,2019年供給量略有提升,需求增速略有放緩,對(duì)于價(jià)格的支撐力度會(huì)減弱,鋼材價(jià)格難以再出現(xiàn)之前的大幅拉漲局面?!狈治鰩燅R力對(duì)中國證券報(bào)記者表示。
業(yè)內(nèi)人士孫輝表示,2019年,隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力承壓,鋼材整體供需邊際表現(xiàn)趨弱,鋼鐵行業(yè)整體利潤將相應(yīng)收窄。預(yù)計(jì)2019年鋼價(jià)將相應(yīng)承壓,中樞價(jià)格有所下移,全年價(jià)格走勢(shì)表現(xiàn)為“兩頭低、中間高”,最高點(diǎn)有望6月份出現(xiàn),全年最低點(diǎn)可能出現(xiàn)在12月份。
在行情整體偏弱的情況下,2019年不同鋼材品種的價(jià)格分化將延續(xù)。孫輝認(rèn)為,近3年來,鋼鐵行業(yè)化解1.5億噸過剩產(chǎn)能,清除1.4億噸“地條鋼”,主要去掉的都是建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能;疊加環(huán)保政策常態(tài)化,螺紋鋼的供應(yīng)量上大打折扣;鋼廠和社會(huì)庫存均處近年低位,鋼廠話語權(quán)明顯增強(qiáng)。同時(shí),房地產(chǎn)需求仍處相對(duì)高位,基建加大力度補(bǔ)缺短板,從需求上支撐建筑鋼材。反之,受白色家電行業(yè)、汽車行業(yè)需求下滑拖累,以熱軋為代表的板材市場(chǎng)需求表現(xiàn)疲軟。
興證期貨資深分析師李文婧認(rèn)為,由于熱卷下游汽車行業(yè)庫存較高,處于主動(dòng)去庫存階段,汽車產(chǎn)量受限,預(yù)計(jì)需求可能一般。
李文婧同時(shí)表示,預(yù)計(jì)2019年基建用鋼量約為地產(chǎn)的0.9-1.5倍,但房地產(chǎn)拉動(dòng)的周邊行業(yè)以及房地產(chǎn)用鋼量變化較大。因此,2019年房地產(chǎn)仍是鋼材價(jià)格的核心驅(qū)動(dòng)因素?!拔覀兠芮嘘P(guān)注房地產(chǎn)開工以及施工情況,基建筑底回升有助于鋼材價(jià)格企穩(wěn)。”
行業(yè)整合有望加快
隨著去產(chǎn)能進(jìn)入尾聲,鋼鐵行業(yè)如何高效利用產(chǎn)能成為熱點(diǎn)話題,行業(yè)整合預(yù)期逐步走強(qiáng)。
2016年發(fā)布的《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級(jí)規(guī)劃(2016-2020年)》便對(duì)鋼鐵行業(yè)兼并重組和調(diào)整布局作了重點(diǎn)要求,到2020年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%。
原寶鋼股份董事長戴志浩此前接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,中國鋼鐵行業(yè)集中度在全球仍然處于較低水平,包括寶武集團(tuán)在內(nèi)的鋼鐵龍頭企業(yè)仍然有動(dòng)力和空間進(jìn)行產(chǎn)業(yè)兼并。
“目前鋼鐵行業(yè)集中度較低,企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平不高,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。接下來,推動(dòng)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能整合,提高產(chǎn)業(yè)集中度,向高質(zhì)量、規(guī)?;б姘l(fā)展將成為工作重點(diǎn)?!睂O輝說。
馬力表示,近三年來,鋼鐵企業(yè)效益持續(xù)好轉(zhuǎn),寶武集團(tuán)、沙鋼集團(tuán)等大型企業(yè)集團(tuán)有了更強(qiáng)的資金實(shí)力,使得這些大型鋼鐵企業(yè)去兼并重組其他企業(yè)的能力得到明顯提高。同時(shí),地方政府鼓勵(lì)一些中小規(guī)模的企業(yè)兼并重組。2019年,鋼鐵企業(yè)兼并重組進(jìn)程有望繼續(xù)加快。
市場(chǎng)人士認(rèn)為,在整合預(yù)期之下,成本管控出色、技術(shù)水平較高的大型企業(yè)具有確定性機(jī)會(huì)。