?3月20日開(kāi)盤后,鐵礦石主力合約斷崖式下跌近5%,隨后盤面一直以振蕩為主,最大跌幅達(dá)5.65%,終以5.10%收盤。市場(chǎng)分析人士表示,其原因主要與巴西時(shí)間3月19日淡水河谷官方發(fā)布公告稱米納斯吉拉斯部分受礦難影響停產(chǎn)的礦區(qū)即將復(fù)產(chǎn)有關(guān)。
據(jù)永安期貨分析師陳俊杰介紹,Brucutu礦區(qū)和Laramjeiras礦壩的運(yùn)營(yíng),之前市場(chǎng)普遍預(yù)期該礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)時(shí)間在3—6個(gè)月,甚至還將延后。而現(xiàn)在1個(gè)半月時(shí)間即傳出復(fù)產(chǎn)消息,明顯超出市場(chǎng)預(yù)期,構(gòu)成黑天鵝事件。原先預(yù)計(jì)礦難后淡水河谷產(chǎn)量相較于2018年將減少5700萬(wàn)噸,如果此次3000萬(wàn)噸產(chǎn)能復(fù)產(chǎn),供應(yīng)減量變?yōu)?700萬(wàn)噸。而從全球來(lái)看,原本預(yù)計(jì)礦難后全球鐵礦石供應(yīng)量比2018年減少4270萬(wàn)噸,如今缺口減少至1270萬(wàn)噸。聯(lián)想到上周Timbopeba礦山的關(guān)停,其情形與Brucutu基本一致,因此未來(lái)復(fù)產(chǎn)的可能性也大大增強(qiáng)。
實(shí)際上,在東航期貨分析師楊文虎看來(lái),當(dāng)前鐵礦石價(jià)格的上漲基礎(chǔ)仍是建立在巴西淡水河谷公司于1月份發(fā)生的米納斯吉拉斯州尾礦壩垮塌事件上。而B(niǎo)rucutu礦山的鐵礦石年產(chǎn)量供給減少并不在計(jì)劃性減產(chǎn)之列,因此鐵礦價(jià)格得以在高位保持強(qiáng)勢(shì)。礦山突然宣布恢復(fù)運(yùn)行,掃除了障礙,直接導(dǎo)致了今天早盤鐵礦價(jià)格的跳水行情。
南華期貨研究所金屬分析師鄭景陽(yáng)表示,停產(chǎn)對(duì)供給造成的影響一度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,礦價(jià)受刺激快速上行,鋼廠和貿(mào)易商投機(jī)補(bǔ)貨熱情較高,但當(dāng)?shù)V價(jià)上沖90美元后,需求端的購(gòu)買意愿受到高礦價(jià)的抑制,礦價(jià)上漲動(dòng)力減弱。如今隨著B(niǎo)rucutu礦區(qū)3000萬(wàn)噸產(chǎn)能即將恢復(fù)生產(chǎn),疊加S11D項(xiàng)目前兩個(gè)月保持穩(wěn)定增產(chǎn),巴西礦發(fā)貨年后并未受到明顯影響,港口巴西資源也較為充裕,市場(chǎng)對(duì)礦石后期供給風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期明顯修復(fù),礦價(jià)也應(yīng)聲下行。尤其是遠(yuǎn)期的供給風(fēng)險(xiǎn)緩和使得09合約午后封死跌停板,跌幅大于近月合約。
鄭景陽(yáng)認(rèn)為,供給端事件型的情緒炒作只能加劇礦石短期的波動(dòng),從目前的事態(tài)進(jìn)展來(lái)看,巴西礦的供應(yīng)并未受到較大影響,后期的行情驅(qū)動(dòng)仍集中在需求端。目前隨著北方限產(chǎn)力度的減弱,燒結(jié)礦需求階段性恢復(fù),但由于鋼廠的礦石庫(kù)存仍處高位,需求的恢復(fù)進(jìn)度偏慢,礦石階段性有一定承壓,而近月的需求仍有支撐,短期下跌空間有限,仍以高位振蕩為主。對(duì)遠(yuǎn)月09合約來(lái)說(shuō),由于鋼廠的利潤(rùn)承壓加重,高品礦溢價(jià)低位運(yùn)行,鋼廠的需求節(jié)奏更趨謹(jǐn)慎,因此遠(yuǎn)期我們認(rèn)為礦價(jià)將逐步承壓下行。
三立期貨黑色分析師孟繁超告訴記者,“在本周鐵礦石將會(huì)是振蕩調(diào)整行情為主,從發(fā)貨量上來(lái)看,巴西礦粉同比是有減少,鋼廠對(duì)進(jìn)口礦粉的庫(kù)存也比較低。如果后期限產(chǎn)政策有所松動(dòng),鋼廠對(duì)進(jìn)口礦方面會(huì)有一定剛需。雖然巴西方面恢復(fù)了一定生產(chǎn),但還是需要一定時(shí)間來(lái)抵消,所以說(shuō)這段時(shí)間進(jìn)口礦方面是缺貨狀態(tài)?!?/p>
記者在采訪中了解到,此前永安期貨預(yù)計(jì)2019年鐵礦石價(jià)格底部為70美元/噸,受此事件影響,對(duì)此前判斷有所下調(diào),調(diào)整至65美元左右。
“從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,鐵礦石供給削減量或低于市場(chǎng)預(yù)期,鐵礦石價(jià)格在大漲后將有回歸需求。預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格有望回踩550—560元/噸一線尋找支撐。”楊文虎稱。