?2019年3月27日，螺紋鋼期貨合約迎來(lái)上市10周年這一特別的日子。

10年前的3月27日，螺紋指數(shù)開(kāi)盤報(bào)3566元/噸，10年后的3月27日，螺紋指數(shù)收盤報(bào)3566元/噸，十年輪回彈指一揮間。

回顧過(guò)去的10年，螺紋鋼期貨主力合約走出了一輪波瀾壯闊的行情。從上市首日以3561元/噸報(bào)收，到2011年2月11日創(chuàng)出5230元/噸的歷史新高，此后受到行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩等因素的影響，價(jià)格持續(xù)下行，最低跌至2015年12月1日的1618元/噸的歷史低位。

2016年以來(lái)，鋼鐵業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革讓整個(gè)鋼鐵行業(yè)煥發(fā)出新的勃勃生機(jī)。螺紋鋼主力合約價(jià)格隨之一路上行，并于2018年8月22日創(chuàng)出近年來(lái)的新高4418元/噸。

同時(shí)，回顧Mysteel提供的Myspic螺紋鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)，我們可以看出，Myspic螺紋鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)與螺紋主力期貨合約在過(guò)去10年的走勢(shì)基本上保持一致。

值得一提的是，2018年鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況是金融危機(jī)后10年中最平穩(wěn)的一年，也是全行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行各項(xiàng)指標(biāo)波動(dòng)最小的一年。粗鋼產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，鋼材表觀消費(fèi)量也保持在高位，呈現(xiàn)出供需兩旺的格局。鋼材庫(kù)存和鋼材價(jià)格穩(wěn)定，企業(yè)效益進(jìn)一步改善，行業(yè)運(yùn)行的質(zhì)量和效益都處在近年里最好的狀態(tài)。在此背景下，螺紋鋼期貨價(jià)格整體維持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

根據(jù)Mysteel調(diào)全國(guó)建材鋼廠螺紋鋼庫(kù)存周度數(shù)據(jù)，得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，全國(guó)建材鋼廠螺紋鋼庫(kù)存在2017年年末和2018年年末均處在近年來(lái)的較低水平。

2009年3月27日上市當(dāng)天，螺紋鋼期貨主力合約成交量即達(dá)到35.46萬(wàn)手。2016年4月21日，螺紋鋼主力合約日成交量達(dá)到2236.1萬(wàn)手，創(chuàng)出歷史新高。2019年以來(lái)，螺紋鋼期貨主力合約日度成交量維持200-400萬(wàn)手之間。

截至2019年3月27日，螺紋鋼期貨主力合約持倉(cāng)量為194.91萬(wàn)手。

鋼鐵行業(yè)方面，由于鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃多為提前制定，難以臨時(shí)改變，利潤(rùn)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，鋼鐵企業(yè)借助衍生品工具來(lái)應(yīng)對(duì)，擁抱衍生品在過(guò)去十年間逐步成為行業(yè)共識(shí)。

近三年來(lái)，隨著鋼鐵企業(yè)盈利的不斷好轉(zhuǎn)，不少鋼企開(kāi)始重視風(fēng)險(xiǎn)控制，加大套期保值投入。企業(yè)有需求、對(duì)沖有工具、市場(chǎng)給機(jī)會(huì)，讓鋼企在套期保值上有了質(zhì)的發(fā)展，鋼廠套保迎來(lái)了黃金期，整個(gè)行業(yè)也迎來(lái)了產(chǎn)融結(jié)合新時(shí)代。

根據(jù)Mysteel2月底對(duì)全國(guó)主要高爐生產(chǎn)企業(yè)盈利情況進(jìn)行調(diào)查，螺紋鋼利潤(rùn)273元/噸，較上月下降30元/噸，熱卷盈利104元/噸，較上月增加7元/噸，中厚板利潤(rùn)226元/噸，較上月增加76元/噸。

根據(jù)中期協(xié)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年全年，螺紋鋼期貨累計(jì)成交額為20.17萬(wàn)億元，占全國(guó)份額的9.57%，累計(jì)成交量為5.31億手，占全國(guó)份額的17.53%。無(wú)論從成交量還是成交額來(lái)看，螺紋鋼期貨都是期貨市場(chǎng)最大的品種。

這與鋼鐵生產(chǎn)、消費(fèi)、流通企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者廣泛參與密切相關(guān)。越來(lái)越多的鋼鐵企業(yè)選擇通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值，規(guī)避市場(chǎng)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，黑色期貨逐步成為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)日常購(gòu)銷管理的重要參照。

事實(shí)上，從2009年3月27日螺紋鋼期貨上市算起，在過(guò)去的10年，黑色期貨品種日益豐富：2011年4月15日，焦炭期貨在大商所掛牌交易；2013年3月22日，焦煤期貨于大商所上市交易；2013年9月26日，動(dòng)力煤期貨登陸鄭州商品交易所；2013年10月18日，鐵礦石期貨合約在大商所上市交易；2014年3月21日，熱軋卷板期貨合約在上期所開(kāi)始交易。

截至目前，國(guó)內(nèi)黑色系期貨品種已經(jīng)形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，促使國(guó)內(nèi)形成了公正、客觀、透明的黑色產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)體系，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定日常生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)提供了豐富的保值工具。

展望下一個(gè)10年，以上期所、大商所、鄭商所為首的國(guó)內(nèi)主要商品期貨交易所，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量增長(zhǎng)、深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，將繼續(xù)推動(dòng)期貨市場(chǎng)功能更好地融入現(xiàn)貨流通體系，提升期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量。

以螺紋鋼期貨上市10周年為起點(diǎn)，鋼鐵業(yè)產(chǎn)融結(jié)合正在闊步邁入新時(shí)代。